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资本结构

2013年12月30日

1、 资本结构 是指 所有者权益 和 债权人 权益的比例关系。利润分配 企业 应处理好积累(用于再投资)和分红(用于投资者收益)的矛盾。
   2、所谓 资本结构 ,狭义地说,是指 企业 长期负债 和 权益资本 的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业 融资 的结果,它决定了企业的产权归属,也规定了不同 投资主体 的权益以及所承受的风险。
  3、就一般意义而言, 资本结构 是指股权资本与 债权资本 的比例关系,它反映的是 市场经济 条件下 企业 的金融关系,即以资本和信用为纽带,通过投资与借贷构成的 股东 、 债券人 和经营者之间相互制约的利益关系。
  4、 资本结构 是指公司短期及 长期负债 与 股东权益 的比例.从某种意义上说,资本结构也就是财产所有权的结构安排.而财产所有权往往最终与收益权对应,所以 资本结构 又牵系着产权安排,或者说资本结构决定了产权安排结构。
  5、 资本结构 是指公司的负债与权益的比例关系通常用负债的比例或负债对 总资产 的比例关系表示.西方财务学家对资本结构进行了许多理论与经验研究但直到现在仍然存在许多分歧。
  6、 资本结构 在这里就是指 企业 的负债情况.资本结构合理与否直接影响企业的 财务状况 负债率 不应超过50% 长期负债 与 短期负债 比例应适当。
  7、 资本结构 是指 企业 筹集 长期资金 的各种来源、组合及其相互之间的构成及比例关系.研究 资本结构理论 的主要目的是分析资本结构与 企业融资 成本 公司价值 以及企业治理结构的相互关系。
   8、 资本结构 是指 企业 全部资金来源中 权益资本 与 债务资本 之间的比例关系.国有企业的资本结构是否合理,将影响到 企业资本 控制的完善,决定着国有企业的前途,连接着中国 经济体制 改革的成败。
  9、关于 融资结构 (也称为 资本结构 )问题的研究,始于MM定理,其核心思想是:在一定的假设条件下, 企业价值 与其所采用的 融资方式 即资本结构无关.然而由于MM定理的假设条件与现实相差太远,使得其结论无法解释现实中 企业资本结构 的选择行为。
资本结构理论的发展
  资本结构理论 是西方国家财务理论的重要组成部分之一。 资本结构理论 经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧 资本结构理论 是基于一系列严格假设进行研究的,包括 传统理论 、 MM理论 和 权衡理论 等。主要的研究成果包括:
  ⑴在理想条件下,MM理论得出 资本结构 与 公司价值 无关的结论;
  ⑵存在 公司所得税 条件下,MM理论得出 公司价值 随负债的增加而增加的结论;
  ⑶存在 破产成本 的条件下, 权衡理论 得出实现 公司价值最大化 要权衡避税利益和破产成本的结论。
  新 资本结构理论 是基于 非对称信息 进行研究的,包括 代理理论 、 控制权理论 、 信号理论 和 啄序理论 等。主要的研究成果就是分析了在 非对称信息 条件下 资本结构 的治理效应及对 公司价值 的影响。
结构种类
  资本结构 可以从不同角度来认识,于是形成各种资本结构种类,主要有资本的属性结构和资本的 期限结构 两种。
   1、资本的属性结构:资本的属性结构是指 企业 不同属性资本的价值构成及其比例关系。 
  2、资本的 期限结构 。资本的 期限结构 是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
价值意义
 资本的账面 价值结构 是指 企业资本 按历史账面价值基础计量反映的 资本结构 。 
   资本的市场价值结构是指 企业资本 按现实市场价值基础计量反映的资本结构。 
  资本的目标价值结构是指 企业资本 按未来目标价值计量反映的资本结构。
基本特征
 1、 企业 资本成本 的高低水平与企业资产 报酬率 的对比关系。 
   2、 企业 资金来源的期限构成与 企业 资产结构 的适应性。 
  3、企业的 财务杠杆 状况与企业 财务风险 、 企业 的财务杠杆状况与企业未来的 融资 要求以及企业未来发展的适应性。 
  4、企业 所有者权益 内部构成状况与企业未来发展的适应性。
相关分析
股东权益比率
  股东权益比率是股东权益与 资产总额 的比率。
   其计算公式如下:
   股东权益比率 =( 股东权益总额 ÷ 资产总额 )×100%
  该项 指标 反映所有者提供的资本在 总资产 中的比重,反映 企业 基本 财务结构 是否稳定。
资产负债比率
  资产负债率 是负债总额除以 资产总额 的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在 总资产 中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量 企业 在 清算 时保护 债权人 利益的程度。计算公式:
  资产负债率=(负债总额÷ 资产总额 )×100%该 指标 数值较大,说明公司扩展经营的能力较强, 股东权益 的运用越充分,但 债务 太多,会影响债务的偿还能力。
长期负债比率
 长期负债比率是从总体上判断 企业 债务状况的一个 指标 ,它是长期负债与 资产总额 的比率。
   长期负债比率=(长期负债÷资产总额)×100%
股东权益与固定资产比率
  股东权益 与 固定资产比率 也是衡量 公司财务 结构稳定性的一个 指标 。它是 股东权益 除以固定资产总额的比率。
  股东权益与固定资产比率=( 股东权益总额 ÷固定资产总额)×100%
  股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所...
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